보통주, 우선주 주가 괴리율 속 우선주 상한가 열풍

한국거래소에 따르면 지난 2일 기준 유가증권시장에 상장된 우선주 78개 종목의 주가 괴리율을 분석한 결과 전체평균 괴리율이 39.76%로 나타나 우선주 시가총액 상위 10개 종목 평균 38.54%보다 높았다. 유가증권시장 보통주와 우선주 간 주가 괴리율을 분석한 결과 우선주 시가총액 상위 10개 종목의 평균 괴리율이 전체 종목 평균보다 낮은 것으로 나타났다. 

괴리율이란 보통주 가격에서 우선주 가격을 제한 차이가 보통주 가격 대비 몇 퍼센트인지를 구한 값이다. 

우선주 78개 종목의 평균 주가 괴리율(39.76%)은 전년 동기(37.84%) 대비 1.92%포인트 상승했다. 시총 상위 10개 종목 중 전년 동기 대비 괴리율이 확대된 종목은 아모레퍼시픽우, LG화학우 등 7개 종목이다. 아모레퍼시픽우의 괴리율은 전년 동기 대비 16.4%포인트, LG화학우는 8.03%포인트 가량 확대됐다.

지난 2일 기준 유가증권시장 우선주 중 보통주와 우선주 간 주가 괴리율이 가장 높은 종목은 남양유업우(68.44%)로 나타났다. 금호석유우(66.45%), 대림산업우(60.13%) 등이 그 뒤를 이었다. 반면 대한제당3우B(0.78%), JW중외제약2우B(3.25%), 흥국화재우(3.62%) 등은 우선주 괴리율 하위권이었다. 

이런한 거래소 리포트를 증명이나 하는듯 금일 이슈 섹터인 중견 철강, 알루미늄의 우선주가 강한 상승세를 이어가고 있다. 

| 우선주 외국인 보유율 및 장기

---

우선주 78개 종목의 평균 외국인 보유율은 16.80%로 보통주 70개 종목의 외국인 보유율 19.16%보다 다소 낮은 것으로 나타났다. 거래소 측은 "대체로 우선주 시가총액 상위 종목이 외국인 보유비중이 높은 것으로 나타났다"고 설명했다.

외국인 보유비중이 높은 우선주들은 LG생활건강우(89.16%), 남양유업우(87.03%), 삼성전자우(82.87%) 순으로 집계됐다. 

국내 증시 대장주 삼성전자가 반도체 경기 지속 영향에 주가 상승이 다시 탄력을 받고 있는 가운데 우선주가 보통주보다 높은 수익률을 보여 눈길을 끈다. 올해 사상 최고 규모의 배당을 예고하는 주주친화정책에 더해 수익률에 민감한 외국인투자가들이 삼성전자 우선주를 선호하고 있다는 분석이다.

4일 한국거래소에 따르면 삼성전자우(005935)는 3.41% 하락했다. 액면 분할 이후 보통주보다 더 하락했다. 하지만 전문가들은 조정 장세를 보인 후 삼성전자우는 삼성전자보다 빠른 회복세를 보일 것은로 전망하고 있다.  

삼성전자를 넘어서는 삼성전자우의 수익률 배경에는 외국인 수급이 있다. 한국거래소에 따르면 외국인은 지난 4월까지 삼성전자를 1조9,150억원이나 팔아치웠다. 순매도 최상위 종목이다. 반면 삼성전자우는 올해 들어 1,046억원 순매수하고 있다. 같은 종목인데 보통주와 우선주에 대해 차별적인 투자 전략을 보인 것이다. 

경영권 참여보다 수익률에 민감한 외국인들이 올해 사상 최고 규모 배당정책을 발표한 삼성전자의 주주친화정책을 고려해 전략을 달리 가져간 것으로 분석된다. 

14일 기준으로 대한항공(003490)(-1.48%)이 마이너스 수익률을 기록하고 있지만 대한항공우(003495)는 4.15%나 상승했다. 롯데칠성(005300)·SK이노베이션(096770)·쌍용양회(003410)·삼성화재(000810)도 우선주가 보통주 수익률을 넘어섰다. 

해당 종목들은 지난해 준수한 실적을 바탕으로 배당금을 늘리는 등 주주친화정책을 강화했다는 공통점을 지녔다. 대표적으로 대한항공의 경우 올해 2011년 이후 7년 만에 처음으로 배당금을 지급하기로 결정했다. 

연말로 갈수록 배당주의 수익률이 보통주보다 더 올라갈 가능성도 제기된다. 연초에는 주총을 앞두고 있어 의결권 가치 때문에 보통주가 부각되지만 연말로 갈수록 배당 매력에 보통주-우선주 주가 차이가 줄어든다.